Jahresabschluss Konzernanhang Sonstige Erläuterungen 34. Aktienoptionen 
34. AKTIENOPTIONEN
PERSONALAUFWAND AUS DEN AKTIENOPTIONSPLÄNEN DES FRESENIUS-KONZERNS
Im Geschäftsjahr 2008 weist der Fresenius-Konzern für die seit 2004 ausgegebenen Wandelschuldverschreibungen und Aktienoptionen 33 Mio € an Personalaufwand aus. Für die leistungsorientierten Pläne berücksichtigt der Fresenius-Konzern Personalaufwand in den Perioden bis zur Unverfallbarkeit der Optionen. Dabei wird von den aktuellen Marktwerten der zugrunde liegenden Aktienoptionen ausgegangen.
MARKTWERT DER AKTIENOPTIONEN
Der Fresenius-Konzern hat sich entschieden, FAS 123(R) zukunftsbezogen anzuwenden.
Für die Schätzung der Marktwerte der nach den Aktienoptionsplänen der Fresenius SE und der Fresenius Medical Care gewährten Aktienoptionen wendet der Fresenius-Konzern ein Binomialmodell an. Optionspreismodelle verlangen die Berücksichtigung von sehr subjektiven Annahmen einschließlich der erwarteten Volatilität des Aktienkurses. Die Annahmen des Fresenius-Konzerns beruhen auf Erfahrungen der Vergangenheit sowie auf Marktentwicklungen und Erfahrungen anderer Gesellschaften ähnlicher Größe und vergleichbarer Industriezweige. Zur Berücksichtigung einer erwarteten frühzeitigen Ausübung wurde eine frühzeitige Ausübung der Optionen mit erfüllter Wartezeit angenommen, sobald der Aktienkurs eine Kursschwelle von 150% des Ausübungspreises erreicht. Die Aktienoptionen des Fresenius-Konzerns haben Eigenschaften, die wesentlich von den Eigenschaften gehandelter Optionen abweichen. Änderungen subjektiver Annahmen können einen wesentlichen Effekt auf den Marktwert der Option haben.
Die gewichteten durchschnittlichen Annahmen zur Bewertung der Marktwerte für Zusagen, die in den Jahren 2008 und 2007 aus den Aktienoptionsplänen der Fresenius SE gewährt wurden, sind wie folgt:
| 2008 | 2007 | ||
|
Dezember- Zuteilung |
August- Zuteilung |
||
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Erwartete Dividendenrendite |
2,39% | 1,63% | 0,94% |
| Risikoloser Zinssatz | 2,88% | 4,20% | 4,48% |
| Erwartete Volatilität | 28,91% | 27,82% | 29,06% |
| Laufzeit der Option | 7 Jahre | 7 Jahre | 10 Jahre |
|
Ausübungspreis pro Option in € |
43,52 | 53,56 | 56,74 |
Die erwartete Volatilität ergibt sich aus der historischen Volatilität über die erwartete Laufzeit der Aktienoptionen. Die Volatilität wurde bei erstmaliger Berechnung des Fair Values der Aktienoptionen ermittelt und anschließend jährlich mit der Ausgabe einer neuen Tranche überprüft.
FRESENIUS SE AKTIENOPTIONSPLÄNE
Beschreibung der gültigen Fresenius SE Aktienoptionspläne
Zum 31. Dezember 2008 bestanden in der Fresenius SE drei Vergütungspläne; der auf die Ausgabe von Aktienoptionen gerichtete Fresenius AG Aktienoptionsplan 1998 (Aktienoptionsplan 1998), der auf Wandelschuldverschreibungen basierende Fresenius AG Aktienoptionsplan 2003 (Aktienoptionsplan 2003) und der neue auf Aktienoptionen basierende Fresenius SE Aktienoptionsplan 2008 (Aktienoptionsplan 2008). Letzterer ist der einzige Plan, nach dem im Jahr 2008 Aktienoptionen gewährt wurden.
Aktienoptionsplan 2008
Mit Beschluss vom 21. Mai 2008 hat die ordentliche Hauptversammlung
der Fresenius SE die Gesellschaft zur Gewährung
von Bezugsrechten an Mitglieder des Vorstands und
leitende Mitarbeiter der Gesellschaft und verbundener Unternehmen
im Rahmen des Aktienoptionsplans 2008 ermächtigt.
Zur Erfüllung der unter dem Aktienoptionsplan 2008 gewährten
Bezugsrechte ist das Grundkapital der Fresenius SE
um bis zu 6,2 Mio € durch die Ausgabe von bis zu 3,1 Millionen
Stück nennwertloser Inhaber-Stammaktien sowie
3,1 Millionen Stück nennwertloser Inhaber-Vorzugsaktien
bedingt erhöht worden.
