Konzernlagebericht Ertrags, Finanz- und Vermögenslage Finanzlage 
FINANZLAGE
Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements
Finanzielle Flexibilität zu sichern hat höchste Priorität in der Finanzierungsstrategie des Fresenius-Konzerns. Diese Flexibilität erreichen wir durch eine breite Auswahl von Finanzierungsinstrumenten und durch eine hohe Diversifikation der Investoren. Das Fälligkeitsprofil weist eine breite Streuung der Fälligkeiten mit einem hohen Anteil von mittel- und langfristigen Finanzierungen auf.
Unser Finanzierungsspielraum ist gewährleistet, da wir die revolvierenden, syndizierten Kreditlinien und bilaterale Linien nur zum Teil genutzt haben. Bei der Auswahl der Finanzierungsinstrumente werden Marktkapazität, Investorendiversifikation, Flexibilität, Kreditauflagen und das bestehende Fälligkeitsprofil berücksichtigt. Gleichzeitig sind wir bestrebt, unsere Finanzierungskosten zu optimieren.
Entsprechend der Konzernstruktur erfolgen die Finanzierungen separat für Fresenius Medical Care und für den übrigen Fresenius-Konzern. Es gibt keine gemeinsamen Finanzierungen und keine gegenseitigen Garantien. Die Unternehmensbereiche Fresenius Kabi, Fresenius Helios und Fresenius Vamed werden, um strukturelle Nachrangigkeit zu vermeiden, hauptsächlich durch die Fresenius SE finanziert.
Finanzierung
Fresenius deckt den Finanzierungsbedarf durch eine Kombination aus operativen Cashflows, die in den Unternehmensbereichen erwirtschaftet wurden, und durch die Aufnahme von kurz-, mittel- und langfristigen Finanzverbindlichkeiten. Wichtige Finanzierungsinstrumente neben der klassischen Bankfinanzierung sind Anleihen, Schuldscheindarlehen, genussscheinähnliche Wertpapiere (Trust Preferred Securities), ein Commercial-Paper-Programm, ein Forderungsverkaufsprogramm und eine Pflichtumtauschanleihe.
Die Finanzierungsaktivitäten des Konzerns betrafen im Berichtsjahr im Wesentlichen die Finanzierung der Akquisition von APP Pharmaceuticals inklusive der Refinanzierung deren Finanzverbindlichkeiten in Höhe von insgesamt rund 4,8 Mrd US$ (inklusive Finanzierungskosten). Die Finanzierung erfolgte durch einen Mix aus Eigen- und Fremdkapital. Aufgrund der großen Fortschritte des Konzerns bei der Rückführung des Verschuldungsgrads seit dem Jahr 2006 war es möglich, den weitaus größten Teil über Fremdkapitalinstrumente zu finanzieren. Dabei wurden die Auswirkungen auf die Ratings der Fresenius SE minimiert.
