Fresenius-Aktien
2007 war insgesamt ein gutes Börsenjahr, besonders für den deutschen Aktienmarkt. Die Fresenius-Stammaktie entwickelte sich zum Vergleichsindex MDAX deutlich besser, die Fresenius-Vorzugsaktie lag gleichauf. Im Dreijahresvergleich schnitten beide Aktiengattungen erheblich stärker ab als der MDAX: Die Fresenius-Stammaktie stieg um 125% und die Fresenius-Vorzugsaktie um 148%. Der MDAX verbesserte sich im gleichem Zeitraum dagegen um 84%.
AKTIENMARKT
Nach einem guten Börsenjahr 2006 setzte sich die positive Entwicklung an den internationalen Aktienmärkten in der ersten Hälfte des Jahres 2007 fort. Im Juni überschritt der DAX erstmals seit dem Jahr 2000 wieder die Marke von 8.000 Punkten und stieg am 16. Juni 2007 auf sein Allzeithoch von 8.106 Punkten. Der MDAX erreichte Ende Mai erstmalig seit Bestehen das Niveau von mehr als 11.000 Punkten und stieg am 9. Juli 2007 auf sein Jahreshoch von 11.378 Punkten. Getrieben wurden die Kurszuwächse im 1. Halbjahr 2007 sowohl durch die überdurchschnittliche Gewinndynamik der Unternehmen, gute Konjunkturdaten sowie lebhafte Fusions- und Akquisitionsaktivitäten als auch durch die optimistische Einstellung der Kapitalmarktakteure. Zur Jahresmitte stoppten Kurskorrekturen den Aufwärtstrend. Auslöser waren der stark gestiegene Ölpreis sowie die Probleme auf dem US-Immobilienmarkt (Subprime-Krise). Dies führte in der zweiten Hälfte des Jahres zu einer deutlichen Verunsicherung im Kapitalmarkt. Viele Investoren zogen ihr Kapital zur Risikobegrenzung aus dem Kapitalmarkt bzw. aus Aktienwerten. Die Folge war eine entsprechend große Volatilität einzelner Werte und Indizes. Der DAX verlor in den folgenden Monaten bis zu 10% und fiel zeitweilig auf 7.270 Punkte zurück. Der MDAX verlor zwischenzeitlich 21% und sank auf 9.042 Punkte. Bis zum Jahresende erholten sich beide Indizes wieder. Der DAX beendete das Jahr 2007 mit 8.067 Punkten und der MDAX mit 9.865 Punkten. Damit wies der DAX eine Jahresperformance von 22% auf, der MDAX erreichte einen Zuwachs von 5%. Im europäischen Vergleich der Blue-Chip-Indizes schnitt der DAX am besten ab, während der portugiesische PSI20 (+16%), norwegische OBX (+14%), spanische IBEX (+7%) und der EuroStoxx 50 (+7%) die Performance des MDAX übertrafen. Der europäische Index Dow Jones STOXX 600, der die 600 größten Unternehmen Europas enthält, beendete das Jahr 2007 mit 365 Punkten und blieb damit auf Vorjahresniveau. In diesem Index entwickelten sich die Aktien von Chemie- (+27%), Auto- (+25%) und Grundstoffwerten (+24%) am besten, während Bank- (-9%), Reise/Freizeit- (-10%) und Versicherungswerte (-10%) die letzten drei Plätze belegten. Die Leitindizes in den USA konnten ebenso Kursgewinne erzielen. Der S&P 500 beendete das Jahr 2007 mit einem Plus von 4%, der Dow Jones Industrial Average stieg um 6%.
FRESENIUS-AKTIEN
Im Jahr 2007 stieg der Kurs unserer Stammaktie um 11% und der der Vorzugsaktie um 5%. Die Kursentwicklung beider Aktiengattungen übertraf die Entwicklung des europäischen Branchenindex Dow Jones Stoxx Healthcare (-5%). Die Stammaktie konnte den MDAX und den Branchenindex Prime Pharma & Healthcare (+10%) outperformen. Trotz der ausgezeichneten Geschäftsentwicklung und weiterer positiver Aussichten konnten sich die Fresenius-Aktien von dem allgemeinen Marktgeschehen nicht abkoppeln. Zudem beeinflussten Diskussionen über eine mögliche Änderung der EPO-Dosierung in der Dialyse den Kursverlauf.
Der Kurs der Stammaktie erreichte am 22. Januar 2007 seinen Jahrestiefststand von 50,17 €, erholte sich im Jahresverlauf und schloss das Jahr 2007 bei 56,00 €. Den Jahreshöchststand von 63,35 € erreichte die Stammaktie am 16. April 2007. Die Vorzugsaktie verzeichnete ihren Jahrestiefstkurs von 50,70 € am 30. Oktober 2007 und ihren Jahreshöchststand von 63,12 € am 13. April 2007. Zum Jahresschluss betrug der Kurs 56,90 €.
Die Marktkapitalisierung der Fresenius SE erhöhte sich zum 31. Dezember 2007 um 9% auf 8,8 Mrd €.
Im Berichtsjahr ist das durchschnittliche tägliche Xetra-Handelsvolumen der Fresenius-Aktien deutlich gestiegen. Dies ist nicht zuletzt ein Beleg dafür, dass es uns durch den Anfang 2007 durchgeführten Aktiensplit gelungen ist, die Attraktivität und Liquidität der beiden Aktiengattungen deutlich zu erhöhen.
| Durchschnittliches Handelsvolumen 2007 Stück |
Durchschnittliches Handelsvolumen 2006 Stück |
Veränderung in % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stammaktie |
70.574 | 61.169 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vorzugsaktie | 534.660 | 363.570 | 47 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vorjahreswert adjustiert um den Aktiensplit im Februar 2007
AKTIENSPLIT UND KAPITALERHÖHUNG AUS GESELLSCHAFTSMITTELN
Am 2. Februar 2007 wurde die von der außerordentlichen Hauptversammlung im Dezember 2006 beschlossene Neueinteilung des Grundkapitals (Aktiensplit) mit Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln umgesetzt. Die Aktionäre der Fresenius SE erhielten je Stamm- bzw. Vorzugsaktie jeweils zwei zusätzliche Stamm- bzw. Vorzugsaktien.
KAPITALSTRUKTUR
Im Geschäftsjahr 2007 wurden in geringem Umfang Optionen auf Stamm- und Vorzugsaktien nach Maßgabe der Aktienoptionspläne 1998 und 2003 ausgeübt. Insgesamt ist dadurch die Anzahl der Aktien um jeweils 405.447 Stück Stamm- und Vorzugsaktien gestiegen. Die Anzahl der Aktien zum Jahresende beträgt 77.582.385 Stück Inhaber-Stammaktien und 77.582.385 Stück Inhaber-Vorzugsaktien. Weitere Informationen zum Aktienoptionsprogramm finden Sie im Anhang zum Konzernabschluss
DIVIDENDE
Wir freuen uns, dass wir auch für das Geschäftsjahr 2007 unsere Dividende als Ergebnis der ausgezeichneten Ertragsentwicklung im Konzern erhöhen können. Damit setzen wir unsere ertragsorientierte Ausschüttungspolitik fort. Unseren Aktionärinnen und Aktionären schlagen wir die 15. Dividendenerhöhung in Folge von 0,66 € (2006: 0,57 €) je Stammaktie und 0,67 € (2006: 0,58 €) je Vorzugsaktie vor. Dies entspricht einer Steigerung von rund 15% je Aktie. Die Ausschüttungssumme beläuft sich auf 103 Mio €, das sind 25% des Konzern-Jahresüberschusses.
Als neuen Service finden Sie auf unserer Webseite
www.fresenius.de/InvestorRelations/Aktien/Aktienkurs einen
Gesamtrenditerechner. Mit diesem Rechner können
Sie den Gesamtertrag Ihrer Fresenius-Aktien mitsamt den
Dividendenzahlungen ermitteln.
AKTIONÄRSSTRUKTUR
Als größter Anteilseigner der Fresenius SE hält die Else Kröner-Fresenius-Stiftung rund 60% am stimmberechtigten Kapital. Die Allianz Lebensversicherungs-AG hält nach eigenen Angaben einen Anteil zwischen 5 und 10% am stimmberechtigten Kapital. Weitere Informationen können Sie im Anhang nachlesen.
Zu Beginn des Jahres 2007 haben wir eine Erhebung unserer Aktionärsstruktur durchführen lassen, bei der insgesamt 82% des Grundkapitals erfasst wurden. Es wurden 97% der Stammaktien und 67% der Vorzugsaktien identifiziert.
Die Erhebung ergab, dass 204 institutionelle Investoren rund 70,0 Millionen Aktien hielten. Diese teilten sich auf in 21,7 Millionen Stammaktien und 48,3 Millionen Vorzugsaktien. Als Retail-Holdings wurden 0,9 Millionen Stammaktien und 3,3 Millionen Vorzugsaktien festgestellt. Die Top-10-Investoren halten rund 15% des Stammaktienkapitals bzw. rund 28% des Vorzugsaktienkapitals.
Die geografische Verteilung der Fresenius-Aktien ist im Jahr 2007 internationaler geworden. Im Vergleich zum Vorjahr werden rund 13% der Vorzugsaktien und rund 9% der Stammaktien von US-amerikanischen Investoren gehalten (2006: 11% bzw. 6%). Investoren in Großbritannien halten rund 24% der Vorzugsaktien und rund 9% der Stammaktien (2006: 22% bzw. 6%). Der Anteil deutscher Investoren nahm hingegen ab: Von den Vorzugsaktien werden rund 17% der Anteile von Investoren aus Deutschland gehalten (2006: 23%). Bei den Stammaktien sind es rund 4% (2006: 7%).
INVESTOR RELATIONS
Unsere Investor-Relations-Arbeit ist nach den Transparenzrichtlinien des Deutschen Corporate Governance Kodex ausgelegt. Demnach verfolgen wir eine umfassende, zeitnahe und offene Kommunikation sowohl mit privaten und institutionellen Investoren als auch mit Finanzanalysten. Dabei ist uns die Gleichbehandlung aller Marktakteure in unserer täglichen Kommunikation sehr wichtig.
Um unseren Anlegern eine angemessene Einschätzung der Geschäftslage und des Marktumfeldes der Fresenius-Gruppe zu ermöglichen, haben wir im Jahr 2007 den Dialog mit dem Kapitalmarkt intensiviert. Insgesamt präsentierte sich Fresenius zusätzlich zu den zweimal jährlich stattfindenden Analystenmeetings und den quartalischen Telefonkonferenzen auf wichtigen Finanzmärkten in Europa und den USA. Auf elf internationalen Investorenkonferenzen und durch zahlreiche Roadshows sowie Einzelgespräche mit institutionellen Investoren und Analysten konnte der regelmäßige Kontakt weiter ausgebaut werden. Darüber hinaus haben wir den Dialog mit unseren Privatanlegern fortgeführt. Dabei ist das Internet für uns ein wichtiges Instrument. Unter www.fresenius.de/Investor Relations/Präsentationen können unsere Privataktionäre Live-Übertragungen der Quartalskonferenzen verfolgen und sich Präsentationen von den Analystenmeetings und Konferenzen herunterladen. Es ist unsere Absicht, die Kommunikation mit Privataktionären weiter zu verbessern. Gerne nehmen wir Ihre Anregungen dazu auf. Das Informationsangebot auf unserer Internetseite wollen wir auch im Jahr 2008 erweitern.
Für unsere Leistungen im Rahmen der Finanzkommunikation erhielten wir im Jahr 2007 wichtige Auszeichnungen. Im Wettbewerb für den besten Geschäftsbericht des manager magazins, für den mehr als 200 Unternehmensberichte deutscher und europäischer Aktiengesellschaften analysiert wurden, belegten wir in der Kategorie MDAX den zweiten Platz und Platz sieben aller bewerteten Unternehmen. Bei der Handelsblatt-Studie „Geschäftsberichte im Test“ kamen wir auf Platz fünf aller bewerteten Unternehmen. In dieser Studie wurden die Berichte von insgesamt 130 Unternehmen untersucht. Darüber hinaus haben wir für unseren Geschäftsbericht den Platin Award in der Kategorie „Health Care – Equipment & Supplies“ von der League of American Communications Professionals (LACP), USA, erhalten. In der Gesamtwertung über alle Kategorien hat Fresenius dort einen sehr guten Platz 25 erreicht. An dieser Analyse haben ca. 2.500 Unternehmen aus 21 Ländern teilgenommen. Im Wettbewerb um die beste Investor-Relations-Arbeit konnten wir uns in der Thomson Extel Studie um 14 Plätze verbessern und erreichten von allen MDAX-Unternehmen den 4. Platz. Bei dem Capital-Investor-Relations-Preis kam Fresenius von allen MDAX-Unternehmen auf den 12. Platz und verbesserte sich damit um 13 Plätze.
ERGEBNIS JE AKTIE
Im Geschäftsjahr 2007 erzielte der Fresenius-Konzern ein Ergebnis je Stammaktie von 2,64 € und ein Ergebnis je Vorzugsaktie von 2,65 € (2006: Stammaktie 2,15 €; Vorzugsaktie 2,16 €). Der Anstieg betrug jeweils 23%. Erläuterungen zur Ergebnisentwicklung sowie Informationen zum Ergebnis je Aktie finden Sie im Lagebericht sowie im Anhang zum Konzernabschluss.
ANALYSTENEMPFEHLUNGEN
Sowohl für institutionelle Investoren als auch für Privatanleger sind die Empfehlungen der Finanzanalysten eine wichtige Entscheidungshilfe für ihre Aktienanlage. Bis zum 20. Februar 2008 gab es nach unserer Erhebung 18 Kaufempfehlungen und drei Halteempfehlungen. Dies verdeutlicht das Vertrauen in die langfristige Ertragskraft des Fresenius-Konzerns und in das Potenzial unseres Geschäfts sowie in unsere Aktien. Nachstehende Banken berichten regelmäßig über Fresenius und bewerteten die Aktien zuletzt wie folgt:
| ANALYSTENEMPFEHLUNGEN | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bankhaus Lampe | Dezember 2007 | Halten | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bankhaus Metzler | November 2007 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cheuvreux | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Citigroup | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Credit Suisse | November 2007 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Deutsche Bank | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dresdner Bank | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DZ Bank | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Euromobiliare | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Goldman Sachs | Januar 2008 | Halten | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| JP Morgan | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Landesbank Baden-Württemberg | November 2007 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lehman Brothers | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Main First Bank | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Merrill Lynch | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NordLB | November 2007 | Halten | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Redburn Partners LLP | August 2007 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sal. Oppenheim | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UBS | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| UniCredit | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WestLB | Februar 2008 | Kaufen | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KENNDATEN DER FRESENIUS-AKTIEN | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 |
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| Anzahl der Aktien | 155.164.770 | 51.451.292 | 50.722.280 | 40.971.038 | 40.969.684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Stammaktien | 77.582.385 | 25.725.646 | 25.361.140 | 20.485.519 | 20.484.842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Vorzugsaktien | 77.582.385 | 25.725.646 | 25.361.140 | 20.485.519 | 20.484.842 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Börsenkurs der Stammaktie1) (€) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hoch | 63,35 | 51,324) | 36,384) | 27,834) | 22,834) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tief | 50,17 | 35,474) | 25,194) | 20,104) | 11,734) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jahresschlusskurs | 56,00 | 50,574) | 35,334) | 24,884) | 21,504) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Börsenkurs der Vorzugsaktie1) (€) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Hoch | 63,12 | 55,324) | 39,834) | 24,094) | 19,184) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Tief | 50,70 | 37,414) | 22,974) | 16,964) | 12,004) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Jahresschlusskurs | 56,90 | 54,274) | 38,224) | 22,944) | 18,484) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Marktkapitalisierung2) (Mio €) | 8.759 | 8.091 | 5.596 | 2.939 | 2.437 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Beta-Faktor3) | 0,80 | 0,88 | 0,75 | 0,33 | 1,10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ausschüttungssumme (Mio €) | 103,25) | 88,8 | 75,8 | 55,9 | 51,0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Je Aktie in € | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividende Stammaktie | 0,665) | 0,57 | 0,494) | 0,454) | 0,414) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Dividende Vorzugsaktie | 0,675) | 0,58 | 0,504) | 0,464) | 0,424) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ergebnis je Stammaktie | 2,64 | 2,154) | 1,764) | 1,364) | 0,934) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ergebnis je Vorzugsaktie | 2,65 | 2,164) | 1,774) | 1,374) | 0,944) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1) Xetra-Schlusskurse an der Frankfurter Wertpapierbörse
2) Gesamtzahl der Stamm- und Vorzugsaktien multipliziert mit dem jeweiligen Xetra-Jahresschlusskurs an der Frankfurter Wertpapierbörse 3) Fresenius Vorzugsaktie (Quelle: Bloomberg) 4) Adjustiert um den Aktiensplit 5) Vorschlag |
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| INFORMATIONEN ZU DEN FRESENIUS-AKTIEN | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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Stammaktie | Vorzugsaktie | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| WKN | 578 560 | 578 563 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Börsenkürzel | FRE | FRE3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ISIN | DE0005785604 | DE0005785638 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Bloomberg-Symbol | FRE GR | FRE3 GR | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Reuters-Symbol | FREG.de | FREG_p.de | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Haupthandelsplatz | Frankfurt/Xetra | Frankfurt/Xetra | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||